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　　行业动态：三季度游戏公司业绩表现有所分化。神州泰岳3Q24收入同比+5%，归母净利润同比+191%，扣非归母净利润同比+39%。恺英网络3Q24收入同比+30.33%，归母净利润同比+32%，扣非归母净利润同比+33%。2）排名跟踪：根据七麦数据IOS游戏畅销榜排名，本周（2024/10/27-2024/11/2，下同），腾讯旗下《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与勇士：起源》多数时间维持TOP3排名（《明日方舟》11月1日至2日冲入畅销榜TOP3）；《金铲铲之战》排名TOP4-7区间；《英雄联盟手游》排名TOP7-11。网易旗下《炉石传说》10月30日排名冲高至TOP4，此后逐步回落，《梦幻西游》本周排名TOP7-12区间。点点互动旗下《无尽冬日》本周排名TOP4-6区间。3）行业观点：从《黑神话：悟空》获大量主流媒体积极评价，以及单月版号数量维持高位来看，游戏行业政策支持信号明确。叠加国内稳增长政策进一步发力，部分市场对于游戏用户消费韧性的担忧或有望扭转。游戏板块估值修复基础相对扎实。我们认为A股游戏厂商产品储备丰富，9月开始其成熟游戏受新品竞争压力将边际减弱，同时新游戏发行窗口也将明显改善，由此四季度开始游戏板块业绩增长有望进入回升通道。建议关注：【神州泰岳（与计算机组联合覆盖）、恺英网络、姚记科技（与轻工纺服组联合覆盖）、吉比特、巨人网络】。

　　电影方面，各片在周末均展现出较强的爆发力，周六市场大盘环比大涨97.2%，全国单日票房回升至1.4亿以上，比《拯救嫌疑人》开画夺冠的去年同期高出近25%。截至11月2日，2024年度累计票房已突破386亿。《毒液：最后一舞》环比周五增长122.7%，单日票房回升至5030万左右，上映11天票房已超4.7亿关口。《焚城》环比周五首日涨幅近一倍，涨势对于新片表现优秀，单日票房冲高至近3000万，上映两天加先前点映后累计票房已突破6000万。《乔妍的心事》环比周五涨74.2%，单日票房反弹至1100万以上，上映八天累计综合票房已超1.2亿。截至目前，累计28部影片定档贺岁档，包括《“骗骗”喜欢你》（猫眼娱乐、中国儒意、万达电影为前三大出品公司）《蜡笔小新：我们的恐龙日记》《海洋奇缘2》等。政策利好陆续落地叠加供给有序释放有望刺激市场潜在需求，关注此轮经济刺激对传媒公司Q4经营情况的改善。通过升级精细化供给，满足多样化电影消费需求。供给释放有望刺激市场潜在需求，带动整体票房大盘持续升温。建议关注：【上海电影】《爱情神话》平行篇电影《好东西》官宣定档11月22日，或贡献业绩弹性。建议关注“并购六条”下上市公司产业整合进展。【猫眼娱乐】电影供给回暖及消费补贴助力下，Q4票房有望实现同比提升。【万达电影】影院集中度提升及大盘复苏下内容板块变革协同。风险提示：游戏后续上线流水不达预期；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足。